1月23日的A股盘面，商业航天概念像坐了“火箭”——28只个股集体封板，瑞华泰、乾照光电等7只还冲了20CM涨停，就连“老面孔”中国卫星、航天电子都跟着飘红。这波热度不是偶然：2025年全年商业航天指数（886078.TI）涨了73.13%，年底那波行情直接把它推成了市场“最靓的崽”。

背后的支撑是行业的真正增长。民族航天局的数据显示，2025年我国共完成50次商业航天发射，占全年宇航发射总数的54%——比2024年多了12次，等于于每两天就有一次商业发射。更让资本兴奋的是，商业航天不再是“民族队”的独角戏，产业资本正在集体“跨界”入场。

投中嘉川的统计里藏着资本的热诚：2025年CVC（产业资本）投资商业航天的事件有35起，比2024年的19起翻了近一倍。而且这些钱不再盯着成熟项目——去年35起投资里，种子轮、天使轮占了9起，A轮及以前占了16起，比2024年多了整整10起。简单说，资本开始“投早、投小”，敢把钱砸给刚起步的团队。

最典型的是陕西星邑空间，这家做商业航天测运控服务的企业，去年Pre-A轮拿了3亿，投资方里有深圳创造资本、安徽红土创投这样的地方国资，还有盛景资本背后的浙江省旅游投资集团——产业背景壹个比壹个厚。另一家北京历正科技搞无人机精准管控，C+轮也拿了3亿，背后居然有上汽集团的恒旭资本——汽车巨头跨界投航天，图的是啥子？

答案藏在“能力联动”里。广东省商业航天产业促进会的赵明明说得直白：“商业航天不是孤立的高精尖，是个‘能力放大器’。”对制造业企业来说，航天的精密加工、材料工艺标准比工业场景严10倍，刚好能练自己的“肌肉”；对自动化企业来说，卫星的控制体系是技术的“终极测试场”，能帮企业把技术打磨得更稳；对能源企业比如中国石油来说，航天的数智化技术能帮他们搞无人化开采、安全生产——这才是资本跨界的底层逻辑。

资本的目光也不再局限于“火箭发射”。去年深圳先登航天做火箭地面设备，天使轮就拿到了钱；湖南揽月机电做卫星反影响飞轮，年产能1万台能供2000颗卫星用，A+轮拿了亿级融资。就连度娘风投、汇川产投（汇川技术旗下）都在往航天电子、智能制造这些环节扎——产业链的每一环都在被资本“激活”。

热闹背后也有冷静。商业航天还在进步初期，没几许成熟的退出案例，CVC的耐心得扛过行业周期。但就像汇川产投的负责人说的：“大家投的不是‘航天’，是未来产业更新的也许性。”当制造业、自动化、能源这些传统产业开始用航天技术“赋能”自己，商业航天的火，说不定能烧得更久。

说到底，商业航天的热度，从来不是“炒概念”——资本砸的是技术联动的是产业更新的底气。当火箭的火焰照亮的不只是太空，还有传统产业的“新战场”，这把火，才刚刚开始烧。